Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA | KAUFEN | Kursziel: 5,00 Euro | Kurspotential: +17%
Erste Transfer-Deals vor Start der neuen Bundesliga-Saison: Noch sind es ein paar Wochen bis zum Start der neuen Bundesliga-Saison, aber die ersten Transfers in der neuen Periode seit dem 1. Juli wurden schon abgewickelt. So haben bereits einige hochwertige Transfers stattgefunden und man erwartet, dass bis Ende der Transferperiode noch einige Deals verhandelt werden. Auch der BVB hat bereits Spieler gekauft, aber auch schon verkauft. Am lukrativsten war hierbei der Verkauf von Jude Bellingham zu Real Madrid für über 100 Mio. Euro (inkl. Bonuszahlungen). Bei den Zukäufen ist beim BVB bisher der Erwerb von Nmecha für 30 Mio. Euro vom Vfl Wolfsburg, als auch der kürzliche Abschluss vom Zukauf von Marcel Sabitzer vom FC Bayern München für geschätzte 18 Mio. Euro. Obwohl weitere Namen bereits gehandelt werden, gab es sonst beim BVB noch keine größeren weiteren Transfers bisher. Jedoch wurde gemeldet, dass der Vertrag von Nico Schulz für kolpotierte 2,5 Mio. Euro aufgelöst wurde.
Neue Schätzungen für 2023/2024e: Infolge der genannten Transfers mussten wir natürlich unsere Schätzungen anpassen. Da durch den Verkauf von Bellingham ein deutliches Transferplus bisher entstanden ist, wird sich dies natürlich positiv auf die Umsätze beim BVB auswirken. Bisher gingen wir davon aus, dass in der Saison 23/24e der Umsatz bei 451 Mio. Euro liegen sollte, bei einem EBITDA von 97 Mio. Euro und beim Nettoergebnis ein Erreichen der Break-Even-Schwelle. Nach Anpassung unserer Schätzungen gehen wir von folgenden Schätzungen aus:
Wir erwarten nunUmsätze in Höhe von 521 Mio. Euro( +70 Mio. Euro), sowie ein Konzernergebnis von32 Mio. Euro (+32 Mio. Euro). Das EBITDA sehen wir in 2023/2024e bei 135 Mio. Euro, was zu einem EBIT von 38 Mio. Euro führen sollte. Jedoch ist es noch viel zu früh Aussagen über den Ausgang der Saison zu treffen. Der FCB will weiterhin seinen Titel verteidigen, während der BVB endlich wieder Meister werden will.
Kursziel 5,00 Euro und KAUFEN-Empfehlung bleibt unverändert: Wird aber bei Bedarf weiter angepasst. Das Konzernergebnis könnte noch signifikant abweichen, bei größeren Transfers bis zum Ende der Transferperiode. Die Bundesliga beginnt Mitte August mit dem 1. Spieltag. Wir werden das Geschehen weiterhin eng verfolgen und bei Bedarf unsere Schätzungen anpassen.
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