Initialstudie: DFV Deutsche Familienversicherung AG (KAUFEN, Kursziel: 15,00 EUR)

Initialstudie zur DFV nach der IPO im Dezember 2018

DFV Deutsche Familienversicherung AG | KAUFEN | Kursziel: 15,00 EUR | Kurspotential: +29%
WKN: A2NBVD | ISIN: DE000A2NBVD5 | Bloomberg: DFV GY

Seit dem 4. Dezember 2018 ist die DFV-Aktie im Prime Standard der Frankfurter Wertpapierbörse notiert. Mit dem IPO sind dem Unternehmen rund 52 Mio. EUR zugeflossen. Die erworbenen Mittel ermöglichen es dem Unternehmen das Wachstum zu beschleunigen und die Rentabilität zu steigern. Während das Wachstum durch verstärkte Vertriebs- und Marketingaktivitäten stimuliert werden soll, begründet die geringere Abhängigkeit von Rückversicherern aufgrund eines gestärkten regulatorischen Kapitals die kurz- bis mittelfristig erwartete Ausweitung der Profitabilität.

Unser DCF-Modell liefert einen fairen Wert je Aktie von 14,32 EUR. Unser Peergroup-Vergleich zeigt einen fairen Wert von 17,62 EUR je Aktie. Wir starten unsere Coverage mit einer KAUFEN Empfehlung und einem Kursziel von 15,00 EUR je Aktie. Unsere Szenarioanalyse zeigt, dass der faire Wert pro Aktie auf 16,98 EUR (Aufwärts-Szenario) steigt, wenn unser Modell für 2019e +100.000 Neukunden inkludiert und leicht höhere durchschnittliche Prämien pro Kundenvertrag (200 EUR/Vertrag) angesetzt werden.

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