PORR AG 2022 mit weiterer Ertragsverbesserung

PORR AG | KAUFEN | Kursziel: 18,20 Euro | Kurspotential: +30,0%

PORR 2022: Verbesserung der EBT-Marge gelungen: (Vorläufige Zahlen 2022) In einem weiterhin herausfordernden Umfeld gelang es der PORR-Gruppe, wesentliche Leistungskennziffern weiter zu verbessern. Auftragseingang und Produktionsleistung haben unsere Erwartungen übertroffen; das EBT entspricht genau unseren Erwartungen. Damit wurde erneut auch das Vorkrisenniveau von 2019 klar überboten. Die EBT-Marge (PL) stieg weiter von 1,49% auf 1,77%.

Nach Unternehmensangaben bleibt Österreich mit einem Umsatzanteil von 45,8% der wichtigste Einzelmarkt. Dahinter folgen Deutschland und Polen. Der Auftragsbestand (AB) erreichte zum Jahresende einen neuen Rekordstand von rund 8,2 Mrd. Euro. Mit diesen Ergebnissen sind auch gute Voraussetzungen geschaffen, um der Hauptversammlung einen höheren Dividendenvorschlag zu unterbreiten. Wir erwarten 0,55 Euro je Aktie.

PORR optimistisch für 2023e: Ausgehend von dem komfortablen AB, der mehr als eine Jahres-PL umfasst, wird bei der PL ein Niveau mindestens auf dem 2022er Niveau erwartet. Wir können uns einen Wert bis zu 6,5 Mrd. Euro vorstellen, der über unseren bisherigen Erwartungen liegt. Dabei ist der hohe Anteil von Infrastrukturprojekten von Bedeutung. Seit unserem letzten Update von Anfang Dezember 2022 hat sich der PORR-Aktienkurs wie erwartet weiter aufwärts entwickelt. Der Investment Case ist aus unserer Sicht weiterhin intakt. Wir bestätigen unser Kursziel von 18,20 Euro je Aktie und unsere „KAUFEN“-Empfehlung.