Bet-at-home.com AG | HALTEN | Kursziel: 7,00 Euro | Kurspotential: +11%
Vorl. Zahlen solide ohne große Überraschungen: Heute hat das Unternehmen die
Vorl. Zahlen für das Geschäftsjahr 2022 veröffentlicht, die man als solide bezeichnen kann. Während der GGR mit 53,5 Mio. Euro zwar über der eigenen Guidance von 45-50 Mio. Euro lag, so erreichte er nicht ganz unsere letzte Schätzung von 59,6 Mio. Euro. Jedoch ist die Performance in Q4 dennoch solide gewesen. Mit einem EBITDA von 2,2 Mio. EUR lag das 2022 Ergebnis überunseren Erwartungen von -1 Mio. Euro. Der GGR nach 9M war bei knapp 39 Mio. Euro, im Vergleich zu unserer Schätzung von 41 Mio. Euro. Das Konzernergebnis in 2022 lag bei 0,6 Mio. Euro, während wir mit -1,8 Mio. Euro rechneten.
Erste Guidance 2023 im machbaren Bereich: Der Geschäftsbericht wird am 3.4. veröffentlicht. Das Management gab eine erste Guidance für das Jahr 2023 heraus. Man erwartet den GGR wischen 50-60 Mio. EUR und das EBITDA in der Region -3 bis +1 Mio. Euro. Im Vergleich dazu erwarten wir für 2023e ein GGR von 62,6 Mio. Euro, bei einem EBITDA von +1,0 Mio. Euro. Obwohl wir minimal über der Guidance beim GGR sind, fühlen wir uns sowohl für unsere Schätzung für das GGR als auch das EBITDA wohl. Ab 2024e sehen wir mit +0,2 Mio. Euro auch das Konzernergebnis wieder positiv. Für 2023e gehen wir weiterhin von einer roten Null aus.
Kursziel unverändert bei 7,00 Euro, HALTEN Empfehlung wird beibehalten: Wir behalten unsere HALTEN-Empfehlung, aufgrund der aktuellen Chancen und Risiken bei. Unser Kursziel bleibt bei 7,00 Euro. Sobald sich der Newsflow positiv entwickelt und es wieder mehr Visibilität gibt, erwarten wir eine ebenfalls positive Entwicklung des Aktienkurses. Wir vermuten eine positive Entwicklung im Jahr 2023, was sich auch positiv auf die Aktie auswirken sollte. Wir verfolgen das Unternehmen aber weiterhin sehr eng. Bei Bedarf passen wir unsere Schätzungen an.
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